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纵不雅香港好意思容及个护零卖近几年发展概况买球·(中国大陆)APP官方网站，“波动”与“复苏”两粗造津词可谓商酌耐久。

受疫情影响，2020年和2021年，香港好意思容及个东谈主照看市集销售额一度下滑，但2022年后缓缓复苏。字据香港政府统计处数据，2023年化妆品及个东谈主照看家具零卖额同比高潮约15%，炫耀消耗信心回暖。

不外，消耗信心回暖只怕并不虞味着关联企业也能够“功绩回暖”。

2月14日，中国香港好意思容家具和消耗品零卖商Pitanium向好意思国证券来往委员会提交了初度公开募股(IPO)请求。该公司规划以每股4好意思元至5好意思元的价钱刊行180万股股票，筹资800万好意思元。按照拟议价钱区间的中点贪图，Pitanium的市值将达到1.02亿好意思元。

该公司缔造于2013年，主要以PITANIUM和BIG PI品牌销售护肤、个东谈主照看和护发财具，主要通过香港六家零卖店以及收罗销售家具。

而正如上文所述一般，Pitanium乘势登陆二级市集的背后，也知晓了公司经交易绩上的发展苍凉。

净利润下滑，资金流动性“压力山大”

据Pitanium旗劣品牌“ PITANIUM ”主淌若于2019年推出，最初为香港水疗中心提供高端护肤和护发惩办有策动。品牌“BIG PI”则主淌若于2023年推出，使用不同的家具配方为零卖客户提供整套家具。

公司的护肤品收入主要包括面部照看家具，如精华液、洁面家具、面膜和调色剂;护发财具收入主要包括洗发水、护发素、头发照看和发膜;化妆品收入主要包括底妆、紧致粉、眼线、睫毛膏和口红的销售;其他家具的收入主要包括除臭剂、卸妆油、角质油等躯壳照看家具的销售，以及保健品、洗衣液和洗碗液的销售。

据招股书数据炫耀，截止2023年9月30日、2024年9月30日年度，该公司终了营收别离为6819.69万港元、7493.04万港元，同比增长9.87%。与之相背的则是公司净利润处于下滑景况，期内公司别离终了净利润1025.54万港元、889.63万港元，同比下滑13.25%。

其中，评释期内，Pitanium大幅提高公司的营销及奉行用以提高消耗者对其品牌的雄厚，从而产生更多销售。2024年9月30日年度，该公司销售及市集奉行开支合计为1179.78万港元，同比增长13.31%，而这能够亦然压缩公司利润智商的一大原因。

值得注目的是，盈利水平下滑的压力光显也传导到公司的资金流动性上。

字据招股书裸露，抑遏2024年9月30日，Pitanium手持现款为1696.45万港元，较2023年同时下滑10.59%。技巧，公司的流动钞票总数为2573.11万港元，流动欠债总数为2226.78万港元，短期资金流动性压力辗转小觑。

基于上，不错看到，即便香港好意思容及个护零卖消耗信心回暖，但Pitanium净利下滑、资金流动性垂危的发达光显清晰了公司功绩欠安的苍凉。

行业缓缓复苏，里面运营短板待解

零卖业一直是香港的一个要津行业，在往常五年中为全体GDP孝顺了跳跃3%。

2023年，好意思容和个东谈主照看家具的在线零卖额达到27.169亿港元，2018年至2023年的复合年增长率为13.6%，这要归功于2010年代初凯旋面向消耗者和市集平台销售关联家具的出现，展望到2028年市集将达到34.198亿港元，2024年至2028年的复合年增长率为8.9%。

而香港好意思容及个东谈主照看家具的线下零卖额这从2018年的332.321亿港元下落至2023年的194.206亿港元，复合增长率为-10.2%。2019年和2020年的下落归因于旅客数目的减少和疫情爆发导致线下零卖店关闭所致。跟着边境再行绽放和旅游业归附，香港的好意思容及个东谈主照看家具线下零卖额从2022年的130.592亿港元高潮至2023年的1942.06亿港元。与全体零卖市集保持一致，香港好意思容及个东谈主照看家具线下零卖额的前程仍然乐不雅，展望2028年将达265.700亿港元，从2024年到2028年的复合增长率为6.0%。

在这其中，香港好意思容及个东谈主照看家具市集还呈现两大趋势：一是消耗者更倾向于高端化、功能细分(如抗敏、自然因素)和方便性家具(如旅行装、线上购物)。 二是， KOL营销和外交媒体(Instagram、小红书)对购买决策影响愈发显贵。

除此之外，香港的好意思容和个东谈主照看家具市集亦高度散布。2023年，约有5000个品牌，不错字据其运营隐秘边界分为两大类：大型跨国公司和土产货中微型品牌。2024年，Pitanium与香港好意思容和个东谈主照看家具行业的另外两家主要率先企业共同占香港好意思容和个东谈主照看家具总零卖价值的0.04%。

鉴于上，不出丑出，在外界因素和里面短板双重作用下，Pitanium功绩不可随行业“回暖”似乎也不是随机。

具体来看，现在Pitanium里面运营存有一定的短板：一方面公司家具结构有所老化，与之相对的土产货消耗者对健康、可赓续(如Clean Beauty)及个性化家具的心机度高潮，若Pitanium未能实时推出顺应趋势的细分品类(如Clean Beauty、男士护肤)，可能丧失年青消耗者喜爱。另一方面，公司渠谈计策也有所僵化，即线下门店房钱不菲但坪效不足，线上转型滞后(如短缺直播电商布局、用户体验不足DTC品牌)。

值得一提的是，诚然Pitanium的盈利下滑是外部冲击与里面智商不足共同作用的遵守，但其中枢竞争力仍存重塑可能。智通财经合计要津在于，其能够明确各异化定位，幸免世俗竞争;加快数字化与全渠谈整合，裁汰运营资本;绑定土产货文化与可赓续趋势，构建厚谊认可。另外，若能在家具立异、场景体验与会员运营上酿成闭环，或可重获市集主动权。

上述增长点，Pitanium光显也意志到了——在招股书中，其裸露了公司的异日增长计策，规划通过升级现存在香港的业务来发展业务，并通过以下业务计策将业务彭胀到香港之外的市集;规划通过推出挪动哄骗表率来普及客户体验;拓荒一个有益用于家庭诊治的新家具系列;将扩大其家具组合，并探索新的供应商。此外，该公司还规划进一步加强其营销计策。

空洞来看，在外界因素和里面短板双重作用下，这次Pitanium登陆二级市集意图一望深广，公司后续能否通过本身的增长计策乘势扭转不利方位，且有待时刻的考据。

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攀扯裁剪：郭明煜

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