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　　开始：长江商报

　　长江商报记者 沈右荣

　　钛白粉龙头企业龙佰集团（002601.SZ）大手笔投资拓荒。

　　日前，龙佰集团发布公告，拟投资10.8亿元拓荒钪钒新材料产业园花样。龙佰集团称，该花样属于国度饱读动的新材料产业花样，故意于公司完善产业链。

　　值得一提的是，上述投资是龙佰集团瞄准高端工业铝型材阛阓，试图掘金千亿级阛阓。

　　近两年，龙佰集团增收不增利，公司杀青的包摄于母公司股东的净利润（以下简称“净利润“）联络两年下降。其中，2023年，公司交易收入接近270亿元，净利润降至32亿元控制。

　　与此同期，龙佰集团还存在较为判辨的财务压力。规则2023年底，公司有息欠债跨越200亿元，往常财务用度跨越2亿元。

　　奇怪的是，本年一季度，在财务承压的情况下，龙佰集团向股东派发现款红利14.32亿元，分成率达150.54%。

　　作念强钪钒产业发力高端阛阓

　　龙佰集团正在试图通过投资拓荒的花样完善产业链，补王人短板。

　　凭证公告，龙佰集团筹谋由控股子公司湖南东方钪业股份有限公司（以下简称“湖南东钪”）或湖南东钪下属子公司（包括湖南东钪新缔造子公司）投资10.8亿元拓荒钪钒新材料产业园花样，此举是为了进一步作念大作念强钪钒产业，加强公司在钪、钒、电板材料方面的产业链上风。

　　凭证公告，钪钒新材料产业园花样分期实行：一期主要拓荒2500吨/年高纯五氧化二钒花样、20000立方/年钒电解液花样和2000吨/年铝球花样；二期主要拓荒50吨/年氟化钪花样、1200吨/年铝基中间合金花样和40000立方/年钒电解液花样；三期主要拓荒20000吨/年新式含钪高性能铝合金铸棒花样和20000吨/年新式含钪高性能铝合金型材花样。花样拓荒周期为5年。

　　龙佰集团称，拓荒上述花样具有必要性及可行性。钒电板发展出路高大。相干联想提倡要点拓荒钒液流电板产业，全钒液流电板花样属国度饱读动的新材料产业花样。相干战略也明确规矩三元锂电板不得用于中大型储能，异日钒电板需求有望加快增长。

　　钒铝合金为中间合金，主要手脚制作钛合金、高温合金的中间合金及某些极度合金的元素添加剂。当今寰宇上独一好意思国和德国等少数国度杀青了钒铝合金的工业化出产，本花样标拓荒大要推动钒铝合金在国内向着产业化的标的推动，增强企业的竞争上风。龙佰集团自主研发并注册“7A48”招牌的新式含钪高性能铝合金，所瞄准的是高端工业铝型材阛阓，阛阓都将是千亿级别。

　　投资拓荒上述花样对公司有何影响？龙佰集团称，实行上述花样将使公司领有“废副资源索求—氧化钪—铝钪中间合金—新式含钪高性能铝合金铸锭—新式含钪高性能铝合金型材”和“废副资源索求—多钒酸钠—五氧化二钒—钒电板电解液”两条完好的产业链，完善公司钪、钒产业链，普及公司竞争力和盈利智商，为公司快速、执续发展奠定坚实基础。

　　不外，除了阛阓风险，投资拓荒花样将增多龙佰集团财务压力。

　　联络两年增收不增利

　　发力高端工业铝型材阛阓，与龙佰集团遭遇了经营压力相干。

　　龙佰集团是一家致力于于于钛、锆、锂等新材料研发制造及产业深度整合的大型多元化企业集团，主要从事钛白粉、海绵钛、锆成品、锂电正负极材料等居品的出产与销售，居品销往6大洲，100多个国度和地区。其中，公司的中枢居品为钛白粉、海绵钛。

　　凭证Wind数据，2014年至2023年的10年，龙佰集团的交易收入执续增长，从20.63亿元增长至267.94亿元，2023年的交易收入较2014年增长约12倍。同期，公司净利润从0.63亿元增长至32.26亿元，2023年的净利润较2014年增长约50倍。

　　尽管公司的净利润增长了50倍，但时间波动较为平凡，2018年、2020年的净利润均有所下降。

　　2022年、2023年，公司杀青的交易收入同比增长幅度为17.16%、10.92%；净利润为34.19亿元、32.26亿元，同比下降26.88%、5.64%，联络两年下降。

　　联络两年增收不增利，与阛阓需求不旺、公司居品价钱处于低位相干。

　　在2022年年度论述中，龙佰集团暗示，钛白粉阛阓呈现高开低走态势。上半年，国表里钛白粉阛阓需求相对繁华，钛白粉价钱高位震撼；下半年，受动力价钱大幅高涨导致的通货推广、流动性紧缩等身分的影响，下流需求疲软，钛白粉价钱快速着落。

　　2023年，受终局需求较弱影响，钛白粉价钱处于底部复苏景象，海绵钛阛阓价钱执续下滑，稳弱运转。

　　手脚行业龙头企业，固然净利润下滑，但龙佰集团盈利智商仍然较强，年度净利润跨越30亿元。不外，公司财务压力判辨。

　　规则2023年底，公司财富欠债率为60.79%，较年头略有上升。期末，公司货币资金70.07亿元，其中约54.06亿元货币资金受限。与之对应的是，公司短期借债81.98亿元、一年内到期的非流动欠债29.81亿元、长久借债107.57亿元，总共219.36亿元。

　　对比发现，公司偿债压力判辨。

　　在财务承压的情况下，龙佰集团大举派发现款红利。2022年度、2023年度，公司派发的现款红利永别为28.59亿元、21.49亿元，分成率为83.62%、66.62%。本年一季度，公司盈利9.51亿元，现款分成14.32亿元，分成率高达150.54%。

　　

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职守剪辑：杨红艳 买球·(中国大陆)APP官方网站