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（原标题：确保营收增长15%！贵州茅台董事长买球·(中国大陆)APP官方网站，重磅发声！）

行为行业龙头，贵州茅台备受投资圈和白酒圈的关爱，围绕飞天茅台的市集价钱、经销商渠谈政策等话题一直是热门中的热门。

9月9日，贵州茅台(600519)召开2024年半年度功绩证实会，上市公司董事长张德芹、董事会通知蒋焰、寂寞董事王鑫等高管出席会议，并对各界多半关爱的话题给予复兴。张德芹以为，公司市集情况举座较为踏实，将确保营收总和增长15%目标依期完成。

供图：唐强

高度酷好市集情况

凭证2024年半年报，本年1～6月，该上市公司达成贸易收入819.31亿元，同比增长17.76%；达成净利润416.96亿元，同比增长15.88%；扣非净利润为416.7亿元，同比增长15.92%；策划行径产生的现款流量净额为366.22亿元，同比增长20.52%。

需要关爱的是，贵州茅台曾明确建议，2024年主要目标是达成贸易总收入较上年度增长15%傍边。按照2023年营收总和（1505.6亿元）测算，2024年贵州茅台的功绩目标约为1731.44亿元傍边；本年上半年，贵州茅台营收总和为834.51亿元，完成了全年目标的48.19%。

在功绩证实会上，张德芹示意，贵州茅台的策划目标基于坐褥、市集、基酒等多伏击素科学制定，将确保年度15%的贸易总收入的增长目标依期完成。对于2025年的增速，贵州茅台会经关连治安决策后实时表露。

本年上半年，飞天茅台行情波动较为显豁，终局市集价钱曾一度跌破2300元/瓶。在现时经济大环境下，茅台酒的价钱牵动着投资者和酒圈从业者的神经，而贵州茅台的股价也同期承受着纷乱压力。

针对飞天价钱的发问，张德芹示意，茅台高度酷好市集情况，公司真切各省区开展市集调研，召开各省区市集使命会。贵州茅台与经销商、电商、团购、省区自营等渠谈代表深度漫谈疏通，捏续完善既系统、又协同的战术战术体系，市集情况举座较为踏实。

凭证第三方平台酒价数据，干涉7月以来，飞天茅台酒终局市集价钱企稳回升，再行站上2300元/瓶的价钱段。收场9月9日，2024年出厂53度500ml的原箱飞天茅台市集价约为2535元/瓶，较前一日价钱略降15元；而同庚份和规格的散装飞天茅台市集价为2365元/瓶，与前一日价钱捏平。

此外，贵州茅台董秘蒋焰提到，现在，上市公司现款充沛，流动性深重。2024年上半年，贵州茅台策划行径产生的现款流量净额为366.22亿元，筹资、投资行径产生的现款流量净流出为417.15亿元，现款流量净流出50.93亿元，现款流量净流出的主要原因为支付现款分成387.86亿元。

近日，贵州茅台已公布了《2024～2026年度现款分成呈文筹备》，此时辰内，贵州茅台每年度分拨的现款红利总和不低于畴昔达成净利润的75%，每年度的现款分成分两次(年度和中期分成)履行。收场2024年上半年末，贵州茅台未分拨利润为1737.72亿元。

张德芹示意，具体的现款分成决策由贵州茅台董事会拟定，经上市公司股东大会审议通事后履行。下一步，贵州茅台将按盘算于年底前，激动分成筹备和具体分成预案提交股东大会审议，切实与股东分享发展遵守。

经销政策暂未调治

在本年上半年，贵州茅台系列酒营收增长迅猛，同比进步超30%，营收规模达到16.05%。

按照产物层次来看，茅台酒和系列酒差异达成贸易收入685.67亿元、131.47亿元，差异同比增长15.64%和30.5%；从营收占比看，贵州茅台系列酒体量占到了16.05%，2023年同期所占比例则为14.48%，系列酒功绩孝顺度权贵进步。

若以渠谈而言，贵州茅台直销收入达到337.28亿元，通过“i茅台”数字营销平台达成酒类不含税收入102.5亿元，批发代理阵势的贸易收入则为479.86亿元。收场到上半年末，贵州茅台国内经销商数目为2097家（增多18家、减少1家），海外经销商则保捏不变，仍为106家。

对此，蒋焰示意，贵州茅台酒未增多经销商，增多的18家均为系列酒经销商。上半年，贵州茅台酱香酒公司达成贸易收入128.18亿元，净利润44.36亿元，营收、净利润占比初次跳动统一层面的10%。

张德芹则补充称，现时，贵州茅台已酿成比拟无缺的渠谈生态系统，从报表口径来看，批发渠谈包括社会经销、电商、商超级，直销渠谈包括自营公司、i茅台等。现在，茅台酒经销渠谈销售政策暂未调治。

本年上半年，茅台酒毛利率同比增多0.04%，系列酒毛利率同比增多0.75%，系列酒占酒类收入比16.09%，同比增多1.56个百分点，系列酒收入占比提高拉低了酒类产物举座毛利率。

再看中枢产物茅台酒，2024年上半年，茅台酒基酒产量约3.91万吨，前年同期则为4.46万吨，本年基酒产量有所下滑。

针对产能同比下滑的情况，蒋焰示意，贵州茅台酒酿造弃取当然灵通式固态发酵阵势，产量在一定区间规模内波动均属平淡。到现在为止，2024年度坐褥还是完成六个轮次取酒，第七轮次取酒还是开动，总的基酒产量处于平淡规模。

在产能方面，早在2022年12月，贵州茅台董事会就审议通过《对于投资建造茅台酒“十四五”技改建造表情的议案》，盘算投资约155.16亿元建造茅台酒“十四五”技改建造表情，表情建成后可新增茅台酒产能约1.98万吨/年。

张德芹显现，凭证现在工程建造程度，贵州茅台配置了制酒三十一车间，盘算于本年重阳节开动投产。不外，凭证茅台酒坐褥工艺，该新增产能至少在五年后才智投放市集。后续产能建造与投放，茅台会充分考虑生态环境承载、原辅料供给、工匠戎行配备等身分，聚首市集情况，科学有序激动。

白酒干涉调治周期

2024年，白酒行业已干涉结构性调治周期，存量时间特征愈发昭着。

相配是在第二季度淡季中，白酒耗尽需求举座偏弱，酒企淡季策划节拍有所戒指。现时，规模以上白酒企业数目和酿酒产量捏续下落，销售收入和利润总和逐年上涨，中国白酒行业正在从马虎式的产能彭胀阶段，干涉到优质产能为王的利润驱动阶段。

“在上半年复杂多变的市集环境下，在行业调治周期中，茅台玩忽获取功绩与利润的高双位数增长，应该说这份半年报的含金量很高。”识相商量总司理、酒类分析师蔡学飞此前对质券时报·e公司记者示意，半年800亿元的销售体量与400亿元的利润规模，充分讲解了茅台的品招牌召力与行业教导地位，也讲解了中国头部名酒穿越周期的超强韧性。

濒临新的白酒行业时势，本年7月，贵州茅台建议，将从“谈”的层面要主动向“新商务”转型，作念好客群、场景、处事等方面的“三大转型”。

中国酒业指摘东谈主肖竹青告诉记者，通过调研茅台一线业务市集，某省贵州茅台直营公司现在客户结构包括经销商新增客户结构还是获取深重的奏效。肖竹青以为，贵州茅台三大转型会构建一个恒久的利好，对此充满信心。

其从茅台经销商了解到，茅台市集价钱稳步上涨，销售时势好转。肖竹青以为，主要原因包括：茅台公司销售政策调治，不再条目专卖店任何产物拆箱；茅台凭证经销商和直营店库存、动销等节点分批次发货，有用影响市集心理和市集预期；十五年茅台、珍品茅台不再强制配货，改为自觉申购，以市集工夫影响市集预期，看管供过于求带来的价钱波动。

8月初，中国酒业协会理事长宋书玉在“2024中国白酒国度评委年会”上示意，本年上半年，世界白酒产量、销售收入、达成利润差异同比增长3%、11%、15%，达成量、价、利皆升的方位。

宋书玉以为，在还是料思到的市集波动中，白酒产业仍然骄傲出了强劲的韧性。正因如斯，更需要对白酒产业的价值驱动的长周期产业属性满怀信心，对产业的焕发人命力与可捏续势能满怀但愿。

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